1.

体育产业

已进入“马拉松周期”

“这两年中国各地的全马数量呈现上升态势。通过对比美国、加拿大、日本的数据可以确定，中国目前已进入‘马拉松周期’。”

——苏毅

在加快建设体育强国的背景之下，近年来，国内城市纷纷成立体育产业集团，并向着各类赛事名城的目标发起竞争。

但在苏毅看来，“实质应该去竞争的是有影响力的顶级职业赛事，无论是足球、篮球，还是羽毛球，乒乓球。”

“（看其）是否是顶级职业赛事，其实就类似顶级演唱会，看的就是卖票的能力。只有持续卖出门票，获得更大的包括转播费、赞助费等在内的市场收益，才能将赛事影响力转化为可持续的运营、盈利能力，从而打造出真正的赛事名城。”

与此同时，谈及对于体育IP的打造，苏毅指出，具备内容持续输出能力，是打造IP的关键所在。

“比如中超，每周都有不同的赛事，不同城市的主客场，有球星，有各类话题，这些都是可以持续传播引发热议的，因而具备了极强的内容持续输出能力。”

“就跟此前冬奥会的吉祥物‘冰墩墩’一样，因为社交媒体的话题，之后产生了各种各样持续传播的故事，因而具备了可持续销售的可能性，最终成为了现象级的体育IP。而像淄博烧烤、哈尔滨冰雪游、天水麻辣烫，虽然具备话题的热度与影响力，但是未必具有持续性。”

事实上，自去年开始，国内的演出市场异常火爆，文体活动的热度持续上升。

从宏观趋势的维度，苏毅分析道，“从体育产业与人均GDP之间的关系来看，根据全球的产业发展经验，当人均GDP达到5000美元，文化产业呈现出快速发展的态势；而当人均GDP达到10000美元，体育产业则呈现‘井喷式发展’。” 

以“马拉松周期”为例，苏毅分享了他的观察：

“当一个国家或城市的人均GDP突破5000美元，并呈现不断提升的趋势，其举办马拉松赛事的数量可以一定程度反映其经济发展水平。这两年，中国各地的全马数量呈现上升态势。通过对比美国、加拿大、日本的数据可以确定，中国目前已进入‘马拉松周期’。”

2.

如何投资体育类项目？

 “大家都在讲体育不好投。体育投资的第一要点在于：你得明确这个项目是社会项目、市场项目还是资本项目，评判的标准就是它的盈利能力和规模，这是非常重要的底层逻辑。”

——苏毅

体育类的项目数量庞大，千差万别，通常而言可以分成三类：

一是社会项目，这是与大众体育相关的，比如说常见的马拉松赛事，很多运营公司的实际盈利能力也不高。这类项目更多是为社会体育发展做普及性工作；

二是市场项目，意味着盈利能力上来了，规模也上来了，这类项目中，典型的就是体育培训；

第三则是以体育制造业与体育服务业为代表的资本项目，这些项目普遍具有更大规模的市场与更强的盈利能力与可复制能力。

以体育培训项目为例，苏毅指出，当此类项目在某个单一城市时，它是能够做到市场项目级别的。但是当它‘跳’到资本项目时，便需要满足扩张的条件。

“这就面临两个最大的难点。第一，标准化。星巴克，瑞幸这类品牌能做到标准化，但体育培训项目的标准化是很难做的，包括教师、场地、教材、人员管理等。第二，一旦进行了跨区域运作，‘标准化’变得更加困难，管理成本进一步增大。”

“当然，目前国内也有相对成功的此类玩家，在大量资金的推动下具有全国的复制性，门店数也基本都过千了。但目前只是走了一半，最终能否成为成功的资本项目还有待观察，”苏毅补充道。

在苏毅看来，目前称得上资本项目的主要来自体育制造业领域，成功的案例包括李宁、安踏以及健身器材的舒华等。

在体育消费品领域里其实还有不少值得投的项目，尤其是具备技术门槛的代表新质生产力的体育消费品项目。此外，体育服务业，包括一些围绕着上述职业赛事IP做媒体服务、做周边衍生品、甚至职业赛事项目都可以算是资本项目。

最后，谈及体育产业的投资机遇，苏毅表示，目前在上述的资本项目中主要看重两大类机会：

一个是能够解决规模增长问题与具备出海能力的体育制造业项目；

第二则是系统地服务于职业赛事的体育服务业项目——他们伴随着职业赛事的成长，可以解决体量过小的问题，甚至有些项目可以实现跨界提升体量。

（文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）